明泰鋁業（601677）發布2021年年度業績預增公告，預計2021年凈利潤18.5-19.5億元，同比增長73%至82%；扣非凈利潤15.5-16.5億元，與上年同期相比增加7.41-8.41億元，增幅92%至104%。

至此，明泰鋁業已經連續5年保持兩位數的增速。

得益于車輕量化、新能源、新消費等高附加值領域產品占比不斷提升，公司鋁板帶箔、鋁型材等產品結構得到持續改善，使得經營業績一直保持著大幅增長態勢。

海外訂單回流

據公開數據顯示，2021年前三季度，明泰鋁業保持增長趨勢，實現營收170.50億元，同比增長47.95%；凈利潤達14.02億元，同比增長95.11%；扣非凈利潤11.95億元，增幅明顯，同比高增101.75%，為全年業績預增奠定數據基礎。

2021年以來，國內外鋁價持續上漲，尤以國內鋁廠受益最深。

法國核電進入關閉流程，疊加俄羅斯通歐“亞馬爾-歐洲”天然氣管道斷供，歐洲能源危機愈演愈烈，能源價格繼續飆升，電解鋁等高耗能產業生產成本大幅增長。但囿于市場環境，不能及時將成本壓力向下游產業及消費端鏈紓解，造成上游生產企業成本難以覆蓋，國外鋁廠大幅減產，庫存量持續減少，國外訂單流向國內鋁廠。

據SMM調研數據顯示，目前歐洲鋁廠減產產能已超過80萬噸/年，如歐洲天然氣供給問題無法解決，能源價格或將繼續走高，歐洲鋁廠后續減產仍存在擴大趨勢。

而中國鋁廠一直以極高的性價比和行業口碑享譽世界，并隨著鋁價上漲，云南、內蒙、廣西等陸續有復產計劃，國內鋁產能持續回升，以支撐境外市場不斷持擴張的需求。

同時，近來氧化鋁及煤炭價格持續回落，很大程度上降低了國內鋁廠成本端壓力，疊加鋁價上行，給鋁制品行業營造了絕佳的市場環境。據wind數據顯示，電解鋁行業噸鋁盈利水平已達到5227元/噸，鋁價短期有望重回22000元/噸。

明泰鋁業作為目前國內排名靠前的鋁加工企業，鋁板帶鋁板帶箔及鋁型材產品廣泛應用于汽車、建筑裝飾、電子通訊、石油化工等各個領域。近年來隨著新能源汽車行業的飛速發展，對于鋁板帶箔及鋁型材的需求也日益擴大，公司產銷量加大，帶動業績逐年增長。

產銷持續高增

市場需求量的擴大，帶動了明泰鋁業產銷量的高速增長。僅從明泰鋁業發布的2021年12月經營快報來看，公司12月份鋁板帶箔及鋁型材的生產及銷售均有不同程度的增加，12月及全年累計的產銷比均超過100%。

公司主打產品鋁板帶箔12月產量達10.38萬噸，同比增長10%；全年累計115.9萬噸，同比增長18%。12月銷量11.18萬噸，同比增長27%，全年累計銷售118.02萬噸，同比增長21%。

同時，受益于新能源汽車產銷增長，輕量化提速，公司鋁型材布局收效可觀。鋁型材12月產量0.19萬噸，同比增長55%，全年累計生產1.71萬噸，同比增長50%。12月銷售0.2萬噸，同比增長133%，全年累計銷售1.5萬噸，同比增長74%。

明泰鋁業近年來業績保持快速增長態勢。歷史數據顯示，自2016年至2021年前三季度，公司營業收入從74.81億元一路增長至170.50億元，增長兩倍有余。凈利潤從2.69億元，增長至14.02億元，同時扣非凈利潤從2.36億元增至11.95億元，盈利能力持續穩定向好。

此外，公司積極推行“研發驅動+先進設備”發展模式，投入躋身精深加工領域，實現產品產線對接鋁加工材高增速細分賽道，噸加工費和產能利用率均有提升。且在“能耗雙控”政策管控下，公司積極鋪設再生鋁產能產線，也有望帶來業績穩健增長。

值得注意的是，2021年12月份，公司發布公告稱將投資44.7億元用于年產70萬噸綠色新型鋁合金材料項目，有望將現有130萬噸產能提升至200萬噸，同時具備140萬噸再生鋁規模。達產后營業收入預計實現147.3億元，凈利潤7.05億元。核心應用場景可對標國內一線鋁加工企業，帶來公司產能結構升級。

可以預見，隨著公司產能不斷提升，高附加值項目建設穩步推進，產品種類不斷豐富，未來有望實現高質量發展。