借殼上市之后，天山鋁業(7.780, -0.16, -2.02%)（002532.SZ）市場競爭力不斷釋放。

　　3月23日晚間，天山鋁業發布業績快報，2021年，公司實現營業收入287.45億元，同比略有增長。歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）超過38億元，同比翻倍。

　　作為國內民營鋁業龍頭，天山鋁業曾走過一段曲折的上市之路，直到2020年，才通過借殼新界泵業完成上市的洗禮。借殼上市之時，曾作出三年盈利58.70億元的承諾，2021年，天山鋁業一年就完成了兩年的業績承諾。

　　針對業績大幅增長，天山鋁業認為是有兩個因素引起的。一方面，是鋁業市場行情轉暖，產品漲價。另一方面，是公司自身不斷完善全產業鏈布局，優勢逐步釋放。

　　鋁業是重資產行業，對資金的要求較高。截至2021年9月底，天山鋁業的資產負債率58.25%，較年初下降3.6個百分點，公司財務運營總體穩健。

　　產品漲價放量凈利倍增

　　進入強景氣周期，天山鋁業經營業績大幅增長。

　　根據業績快報，2021年度，天山鋁業實現的營業收入為287.45億元，同比增加12.85億元，增長幅度為4.68%。公司實現的凈利潤為38.33億元，較上年增加19.21億元，同比增長幅度為100.44%。扣除非經常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）為36.94億元，同比增加18.26億元，增長幅度為97.72%，接近翻倍。

　　去年三季報顯示，前三個季度，公司實現的營業收入為217.92億元，同比增長13.10%，凈利潤、扣非凈利潤分別為32.32億元、31.44億元，同比增長163.58%、163.54%。

　　從單個季度看，去年一二三季度，公司實現的營業收入分別為68.17億元、78.35億元、71.40億元，同比變動幅度為40.44%、12.28%、-3.97%。對應的凈利潤為8.19億元、11.63億元、12.50億元，同比分別增長302.35%、158.74%、118.13%。扣非凈利潤為7.81億元、11.51億元、12.11億元，同比分別增長3497.65%、85.61%、119.92%。

　　數據顯示，前三個季度的營業收入基本穩定，同比增速呈現逐步放緩趨勢。但是，凈利潤均為大幅增長，雖然季度增速有所差別，但環比逐季增長。

　　對比發現，四季度，公司實現的營業收入、凈利潤、扣非凈利潤分別為69.53億元、6.01億元、5.50億元，同比環比均有所下降。

　　去年四季度，國內部分地區能耗雙控，企業經營業績受到一定影響。天山鋁業也因雙控受到一定程度影響，疊加四季度產品價格回落，導致四季度凈利潤環比下滑。

　　盡管如此，全年大賺的趨勢不改。

　　天山鋁業解釋稱，2021年度，在國家雙碳戰略背景下電解鋁產能天花板進一步強化，鋁錠供應持續偏緊，同時市場需求保持旺盛，鋁行業整體保持較高景氣度，2021 年鋁錠平均價格大幅上漲，同比上漲幅度約 33.6%。與此同時，新疆電力供應穩定，公司各主要生產線均保持穩定的滿負荷生產。公司電解鋁產量 115.4 萬噸，同比增加約 2%。氧化鋁產量 90.7萬噸，同比增加約 21%。南疆碳素 30 萬噸項目已投產，陽極碳素產量 47 萬噸，同比增加約 49%。高純鋁產量 1.64 萬噸，同比增加 112%。

　　此外，公司繼續維持較低的電力成本優勢，新疆地區的電煤價格與內地相比變動較小。

　　值得一提的是，2020年，天山鋁業完成借殼上市之時，業績承諾為， 2020 年度、2021 年度和 2022 年度產生的凈利潤（扣除非經常性損益）分別不低于 14.6 億元、20.0 億元和 24.1 億元，三年合計為58.70億元。

　　2020年，公司實現的凈利潤、扣非凈利潤分別為19.12億元、18.68億元，已經超額兌現業績承諾。2021年，其一年實現的扣非凈利潤已經完成了2020年、2021年的承諾數。