中國國產(chǎn)鋁礬土市場價格重心略有調(diào)整，其中價格變化主要體現(xiàn)在北方河南地區(qū)主流市場價格重心上漲 20 元 / 噸左右。由于前期受成本壓力影響，部分企業(yè)長期維持成本倒掛現(xiàn)象，為緩解企業(yè)利潤空間窄縮的現(xiàn)象，多數(shù)氧化鋁企業(yè)下調(diào)企業(yè)收礦基準(zhǔn)價。但進(jìn)入8 月，雨季影響逐漸體現(xiàn)，各地礦山開采、運(yùn)輸受到不同程度影響，市場現(xiàn)貨供應(yīng)量再度減少，供需關(guān)系緊張現(xiàn)象加劇，對于國產(chǎn)礦石價格利好支撐明顯，導(dǎo)致本月部分地區(qū)礦石價格重心上調(diào)。另外，山西平陸縣當(dāng)?shù)卣钊肫疥懣h曹川鎮(zhèn)督查堅決打擊黃河流域非法違法采礦行為專項行動開展，巡查過程中，發(fā)現(xiàn)當(dāng)?shù)氐V山仍存在整治不到位的現(xiàn)象，對于礦山合法開采等方面管控力度加大，一定程度上對礦石現(xiàn)貨供應(yīng)有一定影響。南方地區(qū)主流礦石價格本月暫無明顯調(diào)整，整體供應(yīng)情況相較北方較為可觀，但受前期礦山事故影響，廣西地區(qū)部分企業(yè)生產(chǎn)消耗企業(yè)礦石庫存，且貴州地區(qū)目前市場低硫礦現(xiàn)貨流通緊張，價格堅挺運(yùn)行，但由于下游氧化鋁企業(yè)壓價心態(tài)明顯，價格整體走勢平緩。

進(jìn)口礦石方面，本月進(jìn)口礦海運(yùn)費整體下行，但由于可交易現(xiàn)貨資源緊張，市場仍多以執(zhí)行長單為主；其次，幾內(nèi)亞雨季影響逐步呈現(xiàn)，且目前市場現(xiàn)貨流通較為緊張，一定程度上對于進(jìn)口礦市場價格有利好影響，導(dǎo)致本月進(jìn)口礦市場價格未受海運(yùn)費影響下調(diào)，反而小幅上漲。其中，幾內(nèi)亞、印尼主流礦石市場報價已突破70 美元 / 噸。

供應(yīng)方面：

北方地區(qū)受降雨影響，礦山開采受到一定影響，現(xiàn)貨流通減少；南方地區(qū)整體供應(yīng)情況較前期未有過多變化，目前仍存在部分企業(yè)消耗廠內(nèi)礦石庫存現(xiàn)象。

庫存方面：

本月港口鋁礬土即時庫存再度減少，受印尼禁止鋁土礦出口事件發(fā)酵、幾內(nèi)亞政局發(fā)展不確定因素較多的影響，進(jìn)口礦現(xiàn)貨供應(yīng)量削減，市場多執(zhí)行海外長協(xié)，但氧化鋁廠多方積極詢價采購現(xiàn)貨，導(dǎo)致在近期海運(yùn)費回落的情況下，進(jìn)口鋁礬土市場價格仍維持較高位置運(yùn)行。而現(xiàn)貨供應(yīng)短缺也導(dǎo)致中國港口鋁礬土即時存量降至近兩年最低值。綜合來看，目前市場多方對于礦石關(guān)注度較高，但目前價格畏高心態(tài)依舊較為明顯，導(dǎo)致本月價格有所上漲，但漲幅較為有限。

2、價格走勢：

本月末山西地區(qū)主流含鋁 60%，鋁硅比為 5.0 品位的國產(chǎn)礦石價格基本位于 450 元 / 噸左右裸價到廠，較上月末價格持平，較年初價格上漲 4.65%；本月末河南地區(qū)主流含鋁 60%，鋁硅比為 5.0 品位的國產(chǎn)礦石價格基本位于 450 元 / 噸左右裸價到廠，較上月末價格上漲 4.65%，較年初價格持平；本月末廣西地區(qū)主流含鋁 53%，鋁硅比為 8.0 品位的國產(chǎn)礦石基本位于 360 元 / 噸左右裸價到廠，較上月末價格持平，較年初價格上漲 2.86%；本月末貴州地區(qū)主流含鋁60%，鋁硅比為 6.0 品位的國產(chǎn)礦石基本位于 390 元 /噸左右裸價到廠，較上月末價格持平，較年初價格下降 2.50%。

3、后市預(yù)測：

本月中國國產(chǎn)鋁礬土主流價格重心大穩(wěn)小動，價格調(diào)整主要體現(xiàn)在北方河南地區(qū)受供需關(guān)系影響上漲20 元 / 噸左右。預(yù)計下月中國國產(chǎn)礦石價格重心或?qū)⒃俣刃》险{(diào) 10-20 元 / 噸左右。一方面，由于北方地區(qū)雨季影響短期無法消退，且進(jìn)口礦現(xiàn)貨較難采購，導(dǎo)致氧化鋁企業(yè)對于國產(chǎn)礦需求度再度提升，供需關(guān)系緊張現(xiàn)象加劇，一定程度上將刺激國產(chǎn)礦價格上調(diào)；而南方廣西地區(qū)目前礦石供應(yīng)情況偏緊局面仍存，貴州地區(qū)低硫礦資源緊缺，對于當(dāng)?shù)貒a(chǎn)礦價格均有一定提振作用，或?qū)?dǎo)致主流礦石價格上漲；但由于目前下游氧化鋁價格走勢弱穩(wěn)，成本壓力暫無明顯緩解，企業(yè)方面對于礦石價格畏高心態(tài)依舊較為明顯，買賣雙方博弈，市場多方持觀望態(tài)度為主，價格雖存上漲空間，但漲幅相對有限。

進(jìn)口礦方面，預(yù)計短期價格仍將維持偏高位置運(yùn)行。目前海運(yùn)費雖有回落，但由于進(jìn)口礦需求度較高，對于價格利好利支撐猶存；疊加幾內(nèi)亞雨季影響短期不會消退，且隨著幾內(nèi)亞政府即將實施新的稅收政策，預(yù)計后期或?qū)?dǎo)致幾內(nèi)亞礦石 FOB 價格上漲，一定程度上也將促使中國進(jìn)口礦市場報價同步上漲。

氧化鋁市場

1、國產(chǎn)氧化鋁

市場綜述：

8 月中國國產(chǎn)氧化鋁市場價格整體下行，相對前期偏穩(wěn)狀態(tài)，本月價格跌幅有所增大，截至 8 月 30 日，月均價格下跌約 20 元 / 噸。現(xiàn)貨成交方面，相對于 7月市場訂單稀少，8 月市場活躍度明顯提升，但成交主要集中在中上旬。北方市場，山東地區(qū)中旬打破平穩(wěn)局面陸續(xù)傳出現(xiàn)貨成交，價格回落較為明顯，本月當(dāng)?shù)貎r格下跌約 70 元 / 噸。河南地區(qū)成本較高，現(xiàn)貨庫存較少，且本月鮮有成交，當(dāng)?shù)夭糠謭髢r仍位于 3000 元 / 噸上方。山西地區(qū)本月價格窄幅波動，由于成本同樣高位，因此當(dāng)?shù)貍€別氧化鋁企業(yè)挺價惜售情緒較濃，但由于需求不佳下游反饋并不理想。相對北方而言，南方市場時有低價現(xiàn)貨成交，西南地區(qū)氧化鋁供給充足，在需求平淡下競爭愈發(fā)激烈，價格亦逐步向下調(diào)整。8 月突發(fā)事件頻出，其中影響最大的為西南電力緊張導(dǎo)致的電解鋁企業(yè)減產(chǎn)，其中四川省要求境內(nèi)電解鋁企業(yè)全部停產(chǎn)，從而重慶地區(qū)某氧化鋁廠為與其集團(tuán)旗下電解鋁相匹配適當(dāng)壓減產(chǎn)，目前尚未恢復(fù)。伴隨月末強(qiáng)降雨襲來當(dāng)?shù)馗邷馗珊堤鞖庥兴徑猓笃谑芟揠娪绊懮a(chǎn)的氧化鋁、電解鋁企業(yè)或?qū)⒅鸩綇?fù)產(chǎn)。此外山西連續(xù)降雨天氣與河南三門峽爆發(fā)疫情，對氧化鋁廠生產(chǎn)運(yùn)輸影響均較有限，亦未導(dǎo)致價格產(chǎn)生大幅波動。

供應(yīng)方面：

8 月受限電、疫情及礦石不足等問題的影響，導(dǎo)致部分氧化鋁廠壓減產(chǎn)能，實際開工明顯下滑，以上涉及產(chǎn)能目前仍未復(fù)產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)時間待定，大概率將于 9 月復(fù)產(chǎn) 部 分。此 外， 本 月 亦 有 部 分 氧 化 鋁 廠 進(jìn) 行 檢 修 工 1、市場綜述：作，從而導(dǎo)致短期產(chǎn)量減少，整體來看 8 月中國氧化鋁供給不及預(yù)期。截至 8 月 30 日，中國氧化鋁建成產(chǎn)能為 9670 萬噸，開工產(chǎn)能為 8450 萬噸，開工率為87.38%。

需求方面：

本月底下游電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能為 4044.3 萬噸，與 7 月末相比存在明顯減量。受限電因素影響，本月四川地區(qū)電解鋁減產(chǎn)明顯，貴豫地區(qū)雖同樣有限電限制，但對生產(chǎn)影響有限。下游企業(yè)開工下滑導(dǎo)致對氧化鋁需求減少，場內(nèi)現(xiàn)貨詢單稀少，企業(yè)執(zhí)行長單為主。

成本方面：

8 月氧化鋁原材料價格漲跌互現(xiàn)，但整體呈回落態(tài)勢。國產(chǎn)礦石受降雨天氣及環(huán)保等因素影響，供給更顯緊張，從而局部地區(qū)價格向上調(diào)整。進(jìn)口礦石仍為業(yè)者關(guān)注焦點，供需關(guān)系未有明顯改善，價格穩(wěn)中有漲；港口動力煤價格先跌后漲，月均價較 7 月下調(diào)近 80 元 / 噸；燒堿價格本月延續(xù)前期下跌態(tài)勢，且跌幅較為明顯。綜合來看，8 月氧化鋁行業(yè)成本重心下移，高成本壓力略有緩解。

利潤方面：

本月氧化鋁現(xiàn)貨價格、成本雙降，且價格跌幅較大，因此本月氧化鋁利潤空間進(jìn)一步縮窄。當(dāng)下仍有企業(yè)存在成本倒掛現(xiàn)象未有明顯好轉(zhuǎn)，同時個別企業(yè)利潤點在盈虧線徘徊，整體看晉豫地區(qū)成本壓力仍較大。

綜合來看，8 月初下游企業(yè)適當(dāng)補(bǔ)庫，陸續(xù)實盤成交帶動場內(nèi)活躍，而中下旬氧化鋁市場呈現(xiàn)供需雙降局面，且氧化鋁企業(yè)庫存有限，從而市場活躍度明顯降低，月底交投氛圍冷清，預(yù)計中國國產(chǎn)氧化鋁市場價格短期或仍將弱穩(wěn)運(yùn)行，日均價格 2910-2930 元 / 噸區(qū)間內(nèi)波動。

2、進(jìn)口氧化鋁

進(jìn)口氧化鋁方面，8 月海外市場相對平靜，僅傳出中旬兩筆訂單，從而價格維穩(wěn)。截至 8 月 30 日，西澳FOB 價格為 328 美元 / 噸，與 7 月末價格近乎持平。西澳至中國北方港口海運(yùn)費價格本月漲跌互現(xiàn)，目前約為45 美元 / 噸。目前海內(nèi)外氧化鋁價格基本持平，原本海外偏高與國產(chǎn)氧化鋁拉開的價差也在 8 月被逐漸抹平。從中國海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2022 年 7 月中國氧化鋁出口環(huán)比下降明顯，進(jìn)口量高于出口量，中國氧化鋁市場再次轉(zhuǎn)變?yōu)閮暨M(jìn)口格局。

3、百川預(yù)測

8 月氧化鋁市場初期陸續(xù)現(xiàn)貨成交帶動市場活躍，后期伴隨限電導(dǎo)致下游企業(yè)減產(chǎn)，對氧化鋁需求減少，從而氧化鋁市場氛圍冷清，供需雙降也使得市場利好因素減弱，預(yù)計下月中國國產(chǎn)氧化鋁市場價格將偏穩(wěn)運(yùn)行，日均價格在 2910-2930 元 / 噸區(qū)間波動；

（1）目前來看，四川地區(qū)高溫干旱天氣已有緩解，當(dāng)?shù)叵揠妴栴}有所緩和，四川境內(nèi)電解鋁企業(yè)或?qū)⒅鸩交謴?fù)生產(chǎn)，從而對氧化鋁需求增加，現(xiàn)貨適當(dāng)采購，帶動市場活躍。前期因此壓減產(chǎn)能的重慶地區(qū)氧化鋁廠亦將恢復(fù)生產(chǎn)，改變中國氧化鋁供需雙降格局；

（2）廣西某氧化鋁廠二期擴(kuò)建項目預(yù)計將于 9 月底建成投產(chǎn)，但正式產(chǎn)出進(jìn)入市場仍需時間。預(yù)計其產(chǎn)量將在四季度有所體現(xiàn)，而除此以外，四季度亦有其他新增產(chǎn)能計劃投產(chǎn)，屆時中國氧化鋁市場供給再度增加，或一定程度利空后市價格；

（3）9 月份仍需密切關(guān)注山西晉中某大型氧化鋁廠生產(chǎn)變動情況，若其停減產(chǎn)則對價格形成利好；若其生產(chǎn)維持現(xiàn)有狀態(tài)或進(jìn)行提產(chǎn)，則價格或大概率延續(xù)當(dāng)下走勢運(yùn)行；

（4）由于山西新一輪環(huán)保督查發(fā)現(xiàn)礦山開采仍存在諸多環(huán)保安全問題，因此后期當(dāng)?shù)氐V山相關(guān)安全管控會更加嚴(yán)格，從而使得國產(chǎn)礦石供給增加較難，供需關(guān)系依舊緊張，氧化鋁廠礦石采購問題仍存；進(jìn)口礦石政策多變，供給亦不充足，氧化鋁企業(yè)多保持較高關(guān)注。綜合看，后期氧化鋁廠用礦成本難有明顯緩解；

（5）8 月限電、強(qiáng)降雨和新冠疫情等突發(fā)事件陸續(xù)出現(xiàn)，雖部分事件并未對氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)輸造成明顯影響。

但仍需警惕后續(xù)突發(fā)事件或?qū)κ袌龇諊盎久鎺淼淖兓?/p>