云南省對(duì)電解鋁進(jìn)行新一輪限產(chǎn)，限產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大至約40%，預(yù)計(jì)新增減產(chǎn)85萬(wàn)噸，約占國(guó)內(nèi)運(yùn)行產(chǎn)能2%，第一輪減產(chǎn)，執(zhí)行減產(chǎn)產(chǎn)能約為105萬(wàn)噸，以530萬(wàn)噸在產(chǎn)產(chǎn)能為基準(zhǔn)，減產(chǎn)規(guī)模為20%，本次減產(chǎn)后，合計(jì)減產(chǎn)產(chǎn)能達(dá)到190萬(wàn)噸，云南地區(qū)運(yùn)行產(chǎn)能進(jìn)一步下降至340萬(wàn)噸。

云南是電解鋁大省，電解鋁產(chǎn)能占比全國(guó)達(dá)到13%，是國(guó)內(nèi)第四大電解鋁省區(qū)；同時(shí)云南也是水電大省，水電發(fā)電量占比高達(dá)80%，水電的保證對(duì)于電解鋁的穩(wěn)定生產(chǎn)至關(guān)重要。當(dāng)前云南的上游主要水電站溪洛渡水電站，以及下游長(zhǎng)江三峽水電站的水位均遠(yuǎn)低于過(guò)往年份，豐水期的來(lái)水偏枯將直接導(dǎo)致枯水期水電發(fā)電能力不足，后續(xù)供電情況不容樂(lè)觀。

電解鋁價(jià)格將獲得提振

一、春節(jié)過(guò)后下游加工企業(yè)需求預(yù)期回升，庫(kù)存迎來(lái)拐點(diǎn)。由于春節(jié)下游加工企業(yè)陸續(xù)放假，電解鋁需求較淡，但隨著年后鋁下游加工企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，下游龍頭鋁加工企業(yè)開(kāi)工率逐步回升至61.5%，節(jié)后累計(jì)提升5.4ppt;國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)至121.6萬(wàn)噸，在本周見(jiàn)頂并出現(xiàn)小幅回落，表明供需拐點(diǎn)已現(xiàn)。

二、新能源汽車產(chǎn)銷量繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，2022年我國(guó)新能源汽車銷量超680萬(wàn)輛，同比增93.4%，2023年有望繼續(xù)維持30%增長(zhǎng)，新能源汽車及汽車輕量化領(lǐng)域鋁需求仍具較大潛力。

三、看好2023年穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，有望帶動(dòng)住房需求釋放，地產(chǎn)用鋁需求企穩(wěn)回升。

四、海外能源問(wèn)題短期內(nèi)或難以快速解決，鋁價(jià)格優(yōu)勢(shì)仍將保持，鋁出口有望維持相對(duì)高位。我們測(cè)算，2025年全球鋁行業(yè)供需有望逐步抽緊，到2025年全球供應(yīng)缺口將達(dá)到68萬(wàn)噸，有望持續(xù)支撐鋁價(jià)。

說(shuō)說(shuō)大盤

2月以來(lái)市場(chǎng)表現(xiàn)較為平淡，但最近一周下挫的有點(diǎn)狠，這種市場(chǎng)，短線的方向尤為重要，這點(diǎn)跟著我節(jié)奏的朋友應(yīng)該深有體會(huì)，像年后回來(lái)浪潮信息輕松翻蓓，低吸的安妮股份也有40+，16號(hào)潛伏的東易日盛也是3板到手，可以說(shuō)我的方向還是很精準(zhǔn)的。

根據(jù)市場(chǎng)的節(jié)奏，后續(xù)的節(jié)奏我也是很有把握的，目前關(guān)注的強(qiáng)勢(shì)龍頭，可以說(shuō)是理想之股，底部震蕩洗盤3年時(shí)間，并且符合當(dāng)下市場(chǎng)輪動(dòng)熱點(diǎn)，低位、低價(jià)，機(jī)構(gòu)已經(jīng)搶先布局，又背靠國(guó)資委，背景雄厚，這次的潛力空間預(yù)計(jì)130%，目前已經(jīng)有啟動(dòng)的信號(hào)出現(xiàn)，強(qiáng)勢(shì)龍頭，粉絲裙會(huì)有具體講解，打開(kāi)頭像可見(jiàn)！

6大“電解鋁”龍頭

1、云鋁股份

云南鋁業(yè)股份有限公司是一家主營(yíng)業(yè)務(wù)是鋁土礦開(kāi)采、氧化鋁生產(chǎn)、鋁冶煉、鋁加工及鋁用陽(yáng)極炭素生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品有氧化鋁、鋁用陽(yáng)極炭素、重熔用鋁錠、圓鋁桿、鋁合金、鋁板帶箔、鋁焊材等。公司所在的云南省緊鄰我國(guó)鋁消費(fèi)最集中的華南市場(chǎng)和鋁消費(fèi)快速增長(zhǎng)的華中，川渝等市場(chǎng)，具備輻射長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶，珠三角經(jīng)濟(jì)區(qū)及成渝經(jīng)濟(jì)區(qū)獨(dú)一無(wú)二的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。

2、神火股份

河南神火煤電股份有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋁產(chǎn)品、煤炭的生產(chǎn)、加工和銷售及發(fā)供電。經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展逐步形成以鋁板塊、煤產(chǎn)業(yè)為主的雙主業(yè)格局，電解鋁板塊營(yíng)收占比維持在65%左右。公司是國(guó)內(nèi)第六大電解鋁生產(chǎn)商、第二大水電鋁生產(chǎn)商，提前布局產(chǎn)業(yè)綠色發(fā)展，順應(yīng)碳達(dá)峰及碳中和的發(fā)展要求，充分受益行業(yè)利潤(rùn)高增長(zhǎng)。煤炭板塊穩(wěn)定發(fā)展，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化。

3、電投能源

內(nèi)蒙古電投能源股份有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為煤炭和鋁、電業(yè)務(wù)。公司主要產(chǎn)品是煤炭、電解鋁以及電力產(chǎn)品。未來(lái)，電解鋁落后及不具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)能將被逐步淘汰，我國(guó)電解鋁行業(yè)格局進(jìn)一步優(yōu)化，龍頭企業(yè)的優(yōu)勢(shì)將更加明顯。公司已投產(chǎn)運(yùn)行新能源發(fā)電裝機(jī)規(guī)模156萬(wàn)千瓦，“十三五”期間在新能源發(fā)展方面積累了經(jīng)驗(yàn)，新能源發(fā)展基礎(chǔ)和前景較好。

4、南山鋁業(yè)

山東南山鋁業(yè)股份有限公司形成從熱電-氧化鋁-電解鋁-熔鑄-(鋁型材/熱軋-冷軋-箔軋/鍛壓)的完整的鋁產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)線，主要產(chǎn)品包括上游產(chǎn)品電力、氧化鋁、鋁合金錠，下游產(chǎn)品鋁板帶箔、擠壓型材、壓延材、鍛造件及大型機(jī)械深加工結(jié)構(gòu)件。經(jīng)過(guò)多年的市場(chǎng)開(kāi)拓和技術(shù)積累，公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了由傳統(tǒng)民用品向高端工業(yè)用品的跨越，成為世界上裝備最高端、技術(shù)最先進(jìn)、加工能力居國(guó)內(nèi)前列的鋁生產(chǎn)、加工企業(yè)。

5、中國(guó)鋁業(yè)

中國(guó)鋁業(yè)是集鋁土礦、煤炭等資源開(kāi)采，氧化鋁、炭素、原鋁和鋁合金產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售、技術(shù)研發(fā)，國(guó)際貿(mào)易，物流產(chǎn)業(yè)，火力及新能源發(fā)電于一體的大型鋁生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)。公司是中國(guó)鋁行業(yè)唯一具備由鋁土礦開(kāi)采至鋁合金生產(chǎn)，由物流貿(mào)易至新能源發(fā)電完整一體化的鋁產(chǎn)業(yè)鏈巨型生產(chǎn)企業(yè)，全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)模式有助維持公司經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性。

6、天山鋁業(yè)

天山鋁業(yè)集團(tuán)股份有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為從鋁土礦、氧化鋁到電解鋁、高純鋁、鋁深加工的上下游一體化，并配套自備電廠和自備預(yù)焙陽(yáng)極的完整鋁產(chǎn)業(yè)鏈布局。公司擁有鋁土礦，氧化鋁，預(yù)焙陽(yáng)極，發(fā)電，電解鋁，高純鋁，鋁深加工等生產(chǎn)環(huán)節(jié)，具有完整鋁產(chǎn)業(yè)鏈一體化綜合優(yōu)勢(shì)