作者：中輝期貨

【產業概況】SMM半周社會庫存(7月17日)：鋁錠繼續增加0.5至55.8萬噸，鋁棒繼續減少0.99至9.63萬噸。上周鋁錠出庫量減少0.81至9.72萬噸，鋁棒出庫量增加0.71至5.79萬噸。

供應端云南復產進度積極，四川限電目前來看只在局部地區，范圍擴大的概率不高。

昨日滬鋁換月后，上海地區現貨升水中間價120元/噸，當月和次月價差收窄。隔夜滬鋁成交清淡，預計今日早盤有補跌需求，走勢整體偏弱。

氧化鋁方面，目前基本面仍缺乏強有力的單邊驅動，近期的小幅反彈主要是受到現貨價格上漲的帶動。

需求端云南復產進度積極，四川限電目前來看只在局部地區，范圍擴大的概率不高。

近日現貨市場成交價格多升水于網價，局部地區國產價格繼續上調，但目前下游采購意愿一般。由于產能嚴重過剩，預計氧化鋁價格仍將主要圍繞成本線波動，短期仍以區間思路對待。

【策略推薦】

建議滬鋁逢高布空為主，2309合約關注【17800-18250】;氧化鋁區間操作為主，主力合約關注【2750-2850】。

風險提示：關注海外貨幣政策及主要國家重要經濟數據的變化。

（責任編輯：曹言言 HA008）