隔夜氧化鋁震蕩偏弱，AO2311收于2944元/噸，跌幅0.57%，持倉減倉1118手至56702手。滬鋁震蕩偏強，AL2309收于18635元/噸，漲幅0.3%。持倉增倉7556手至24.9萬手。現(xiàn)貨方面，氧化鋁SMM綜合價格漲至2912元/噸。鋁錠現(xiàn)貨擴至升水200元/噸，佛山A00報價18730元/噸，對無錫A00貼水180元/噸。下游鋁棒加工費新疆河南持穩(wěn)，包頭廣東地區(qū)上調(diào)10-50元/噸，臨沂南昌無錫下調(diào)10-60元/噸；鋁桿1A60持穩(wěn)，6/8系加工費上調(diào)78元/噸；鋁合金ADC12及A380持穩(wěn)，A356上調(diào)50元/噸、ZLD102/104上調(diào)50-100元/噸。歐美PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美指反彈有色板塊受到一定抑制。基本面方面，在淡旺季轉(zhuǎn)換節(jié)點下，供需邊際雙向改善預(yù)期進一步落實。海外進口窗口打開后，鋁錠流入疊加國內(nèi)鑄錠增量將從供給端給予庫存更大的壓力，但鋁水高企下我們將維持弱勢累庫的觀點。前期利好因素消化后，邊際過剩壓力將逐步顯現(xiàn)，與鋁價轉(zhuǎn)為階段性弱勢震蕩，待金九銀十周期需求釋放緩解。