近期國家糧食和物資儲備局對外公布稱，將面向市場中主要有色金屬加工企業(yè)投放國儲鋁、銅等金屬以平抑近期高漲的有色金屬價格。

隨后鋁價應(yīng)聲而跌，由前期的高點20400元/噸跌至最近的18400元/噸。雖然下跌了不少，但價格仍比去年疫情最嚴重的三月份的10565元/噸每噸高出近7800元！而且五月份中國電解鋁行業(yè)含稅成本加權(quán)平均值為13585.4元/噸。目前每噸仍有超過4800元噸利潤，而對于成本控制比較好的企業(yè)來說賺的會更多，目前整個電解鋁行業(yè)利潤處于歷史極佳水平。

過去半年多來，需求端方面，隨著國內(nèi)疫情逐漸趨于平穩(wěn)，經(jīng)濟發(fā)展得以迅速恢復(fù)，加上以美元定價的幾種大宗商品在面對美聯(lián)儲連續(xù)的量化寬松下導(dǎo)致價格持續(xù)上漲。

近幾年來，供給側(cè)改革效果顯著，淘汰低效落后產(chǎn)能后電解鋁行業(yè)就只剩下幾家大的巨頭公司，面對供需失衡，難免產(chǎn)生高價惜售的情況，進一步加劇鋁價往高位運行。

大宗商品的漲價引起了政策層高度、頻繁的關(guān)注。近期，國務(wù)院連續(xù)三次關(guān)注大宗商品及原材料等價格上漲問題，開會討論有關(guān)舉措，約談重點企業(yè)，嚴禁囤積居奇，哄抬物價。

目前國儲鋁投放的量和持續(xù)投放時間還不確定，但可以肯定的是國家有關(guān)部門不會坐視鋁價飛漲，必然會采取果斷有效的措施來抑制鋁價大幅上漲。

對于大宗商品價格，中國的影響力在逐步增大，政策上的施壓和調(diào)劑，對于平抑大宗商品價格還是起到了一定的效果。但是我們也應(yīng)該清醒的看到：政策是服務(wù)于市場的，沒有誰能違背客觀的市場規(guī)律進行經(jīng)濟調(diào)整，前蘇聯(lián)不行，中國也不行。

從市場看，鋁的生產(chǎn)成本并沒有比原先高太多，主要是供應(yīng)側(cè)有些力不從心。自前幾年國內(nèi)由于產(chǎn)能過剩而進行的供給側(cè)改革后，電解鋁行業(yè)給出了嚴格的控制產(chǎn)能措施，各企業(yè)也以自身合規(guī)電解鋁產(chǎn)能為上限進行電解鋁生產(chǎn)工作。

目前來看，2020年中國電解鋁產(chǎn)量為3731.7萬噸，占全球電解鋁產(chǎn)量的57.18%，超過一半比重。2020年國內(nèi)電解鋁消費3818.8萬噸，同比2019年增加5.77%。但我們要明白，2020年是疫情之年，各方需求疲軟，進入2021年，尤其是中國提出6%保底經(jīng)濟增長目標后，經(jīng)濟觸底反彈，活躍度比較高。

而且隨著新冠疫苗接種工作在全球普遍展開，全球經(jīng)濟也將很快走出陰霾，進入快速反彈的增長道路。對以鋁、銅等作為原材料的大宗商品的消耗也將隨之暴漲。資本逐利，嗅覺敏銳的西方發(fā)達國家資本市場已經(jīng)開始提前布局，近期美聯(lián)儲持續(xù)放水就是最好的印證。當前中國在資本市場上缺乏全球發(fā)言權(quán)，只能被動進行自我調(diào)整，以抵御西方資本的沖擊。

但在鋁行業(yè)，中國的鋁產(chǎn)能集中度比較高，一半以上產(chǎn)能集中在幾家大的由中國人控制的巨頭公司，而且中國的魏橋、信發(fā)、中鋁等知名鋁企幾乎全都擁有電解鋁全產(chǎn)業(yè)鏈布局，成本控制能力極強，一定程度上可以抵消西方資本的沖擊，維護國內(nèi)鋁市穩(wěn)定。

綜合分析來說，后市鋁價走勢將變得更加撲朔迷離。